大行评级丨大摩:料小米YU7成重要催化剂 股价有望打破100港元

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摩根士丹利宣布陈述,上调小米集团(1810.HK)目标价至62港元,予“增持”评级,预期推出新车“YU7”或许成为本年重要催化剂,加上AIoT和智能手机事务亦成为增加双引擎,预期2030年前,小米股价有望打破100港元。

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大摩料小米至2030年总收入或超1万亿元,净利润逾1000亿元,如若完成,市值可到达2.5万亿元,与首要同行比亚迪、特斯拉和苹果适当。以为SU7 Ultra是事务一个里程碑,产品结构、均匀价格和利润率有上行空间,将基准情境下,电动汽车事务内涵价值猜测从2040亿元,上调至4970亿元,将今明两年销量猜测调高至37万辆及75万辆;今明两年均匀价格上调至25万元及25.5万元。信任将推出的SUV YU7可仿制成功。

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在达观情境下,小米电动汽车在2026至27年估量敏捷完成100万辆年出货量,在2028至29年料扩展至逾200万辆,电动汽车估值将重估至3.5至4倍2026年市销率,智能手机+AIoT+互联网事务的2026年市盈率倍数将重估至25至30倍,市值或到达1.7万亿至2万亿元,对应股价为70-85港元,达观假定情境是75港元。

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在失望情境下,小米本年电动汽车销量弱于预期,新车型或许将其年出货量在2027至28年提升至100万辆,但投资者对其在2030年前完成200万辆年出货量决心缺乏,电车事务估值维持在1至1.5倍2026年市销率,如品牌形象没有显着改进,智能手机+AIoT+互联网事务市盈率倍数将下调至10至15倍,市值或达6250亿至9500亿元,隐含股价为25至40元,失望假定情境是30港元。

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